这个夏天，欧洲人彻底放下环保执念，抢疯了中国空调。

持续四十摄氏度的极端热浪席卷欧洲多国，法国、西班牙、英国接连刷新百年高温纪录。常年抵触空调、家用空调普及率仅 5%-20% 的欧洲市场，今年彻底扛不住酷暑，而美的一款 PortaSplit 移动分体空调直接封神，多国线下线上全面售罄，二手市场溢价翻 2-3 倍，火爆程度超乎所有人想象。

天时地利人和，美的爆款精准戳中欧洲几十年痛点

欧美空调市场格局差距巨大：美国家庭空调普及率接近 90%，国内家电空调保有量也稳定在 60% 左右，唯独欧洲因为建筑规定、环保理念、外墙改造限制，制冷设备长期难以普及。

欧洲老式公寓改造空调门槛极高，改动外墙要全体业主投票、专业工人上门安装费用高昂，制冷剂、噪音还有严苛法律红线，普通分体空调根本难以落地。

美的 PortaSplit 精准卡中所有政策标准，堪称欧洲制冷市场 “破壁神器”：

无需墙体打孔，依靠窗框支架固定，省去业主审批流程；制冷剂容量控制在 1.99kg，低于 2kg 监管门槛；外机分离设计搭配减震风道，静音模式低至 35 分贝，完美符合德国噪音法规；同时兼顾移动空调便携性与传统分体空调省电低噪优势，能效达标欧洲标准。

多重优势叠加极端高温红利，爆款效应直接兑现成亮眼销量数据。2026 年 5 月，美的德国电商空调销量同比大涨 37%，西班牙出货量暴涨 108%，法国渠道全线缺货。这款产品还曾入选 2025《时代》周刊全球最佳发明榜单，产品硬实力早已获得国际认可。

不少产业专家评价，这次爆火不再是中国制造 “有啥卖啥”，而是精准挖掘区域痛点、定制化研发的典型出海范本。

亮眼的海外表现，也是美的全球化长期布局的一次集中兑现。财报数据显示，2025 年美的海外营收高达 1959.48 亿元，增速大幅跑赢国内业务；国内收入 2605.04 亿元，海外营收占比从 2024 年 41.52% 提升至 42.93%，海内外营收差距持续缩小。

但资本市场的反应却十分冷静。欧洲空调爆火期间，美的股价短暂冲高后快速回落，截至 7 月 1 日收盘，集团总市值约 5893 亿元。一款海外爆品，终究只是提振业绩的 “小甜点”，难以彻底改变美的当下的发展困局。

传统家电摸到天花板，海外增长难撑五千亿营收目标

如今整个家电行业早已进入存量竞争时代，增长红利肉眼可见消退。

奥维云网数据显示，2025 年国内家电零售市场规模 8931 亿元，同比下滑 4.3%；2026 年一季度降幅扩大至 6.2%，行业整体增长乏力。

落到美的自身，2026 年一季度营收 1310.99 亿元，同比仅增长 2.55%，扣非净利润 109.62 亿元，同比下滑 14.02%，增收不增利的压力凸显。集团定下冲刺 5000 亿营收的长期目标，单靠白电、暖通传统主业，增长空间已经见顶。

为打破单一业务桎梏，美的划分七大业务板块，布局家电、暖通、机器人、能源、医疗、物流、工业技术，立志转型全球科技集团。可现实是，第二增长曲线至今没能扛起大梁。

最具代表性的库卡机器人，2017 年美的斥资 292 亿元完成收购，本是向高端制造转型的关键一步。但 2025 年财报显示，机器人与自动化业务营收占比仅 6.79%，贡献十分有限。

掌舵人方洪波也曾在股东大会直言：未来三年不会开展大额并购、严控资本开支，集团核心基本盘依旧是白电与暖通，机器人、新能源等次核心业务，现阶段仍需要传统家电业务持续输血。

存量市场内卷之下，AI，被美的视作突围唯一突破口。

砸 600 亿布局 AI，绑定阿里、微信，转型却步履蹒跚

在传统家电企业里，美的算得上拥抱 AI 最积极的玩家。

ChatGPT 问世后，美的第一时间落地相关应用，每年投入数千万元采购算力 Token，储备数千张显卡搭建本地算力；明确不自研底层基础大模型，聚焦家庭垂直场景，基于通用大模型调优自研小美 AI 智能体，为全屋家电搭载智慧操作系统。

但眼下家电 AI 普遍陷入同质化困局：AI 冰箱识别食材、空调自动调节温度、洗衣机智能匹配洗护模式，功能噱头足，消费者实际感知微弱，很难形成差异化竞争力，无法带动产品溢价。

高额投入没能换来行业整体回暖，2025 年美的销售费用 428.91 亿元，同比上涨 10.68%；管理费用 160.92 亿元，增幅 10.94%。反观国家统计局数据，2025 年全国家电行业主营收入仅微增 0.1%，投入产出性价比偏低。

即便如此，美的并未停下 AI 布局脚步，近期接连放出两大重磅合作：

  1. 成为微信 AI 生态首批全屋智能内测企业，全系家电接入微信 AI 智能体，无需下载独立 APP，微信小程序一键配网，语音联动全屋设备；

  2. 牵手阿里巴巴，依托通义千问大模型联合研发家庭专属 AI 大脑，共建智能家居算力底座。

集团更是放出重磅规划：未来三年投入超 600 亿元深耕前沿科技，重点押注 AI、具身智能赛道。

美的的 AI 路线清晰：不做底层大模型开发者，专注场景应用，绑定互联网大厂 AI 入口，打通全屋智能联动。可摆在面前的难题依旧现实：海量资金投入后，AI 功能能否真正转化为产品销量、企业利润，至今没有明确答案。

冰火两重天的美的：爆款易寻，第二曲线难觅

一边是欧洲高温催生单品爆火，海外全球化战略持续兑现红利；一边是传统主业增长见顶，机器人、新能源等新业务输血困难，AI 转型投入巨大却短期难见回报，美的当下正陷入典型的 “冰火两重天”。

产业观察家给出提醒：欧洲空调的热销属于短期气候红利，想要把偶然爆发转化为长期优势，美的必须持续加码海外本地化研发，紧跟各国气候、政策更新迭代产品，完善自有渠道供应链，避免热销货源大量流入二手市场。

放眼整个家电行业淘汰赛，一款爆品只能短暂提振情绪，无法改写长期增长逻辑。对于美的而言，海外市场是增量补充，AI 转型才是决定企业未来十年上限的关键答卷。

千亿研发资金、两大互联网巨头战略合作、全球化产品矩阵全部就位，美的能否依靠 AI 真正跑出第二条增长曲线，摆脱传统家电存量困局，市场还需要长期观望。