RWA深度解读专辑（一三七)——RWA合规新进展：2025年监管资质突破如何加速传统金融与数字资产融合？

【摘要】2025年RWA领域在监管资质上的关键突破，特别是过户代理等牌照的获批，为代币化资产注入了前所未有的合法性。此举不仅加速了RWA项目的市场化落地，更通过构建可信的合规框架，吸引了传统金融巨头入场，显著提升了投资者信心。文章深入剖析了合规进展如何驱动传统金融与数字资产的融合，并探讨了全球监管协同的未来趋势与跨区域协调的现实挑战。

引言

长久以来，现实世界资产（Real World Asset, RWA）代币化被誉为连接万亿级传统金融市场与新兴数字资产世界的终极桥梁。这个构想描绘了一幅宏伟蓝图，即任何有价物，无论是华尔街的债券、曼哈顿的摩天大楼，还是一批待运的货物，都能被转化为区块链上的数字代币，实现全球范围内的无摩擦流转。然而，理想丰满，现实骨感。在很长一段时间里，RWA始终徘徊在主流金融的门外，其发展受制于一个根本性的枷锁——合规的不确定性。

资产上链，听起来简单，背后却牵涉着复杂的法律权属、估值公允性、投资者保护等一系列传统金融体系耗费数百年才建立起来的核心议题。缺乏监管认可的RWA，就像一座建立在流沙之上的空中楼阁，随时可能因权属争议、资产失实或欺诈行为而崩塌。这道无形的墙，让手握重金、极度厌恶风险的传统金融机构望而却步，也让广大普通投资者心存疑虑。

但历史的车轮在2025年迎来了决定性的转向。这一年，特别是2025年10月，全球监管格局发生了质变。RWA相关平台，如专注于RWA的Layer 2网络Plume Network，历史性地获得了美国证券交易委员会（SEC）批准的过户代理（Transfer Agent）资格。这并非一次普通的牌照发放，它如同一声发令枪，标志着链上证券代币的合规管理取得了实质性突破。这不再是小范围的沙盒实验，而是监管机构对“链上即合法”这一模式的正式背书。本文将深入剖析这一里程碑事件如何成为引爆点，系统性地解析合规资质的突破如何为RWA注入合法性、吸引传统金融巨头入场，并展望全球RWA合规化的未来图景与尚待解决的难题。

一、 📜 合规资质突破：为RWA注入合法性灵魂

合规，是RWA从一个技术概念走向一个金融现实的“成人礼”。2025年的监管突破，其核心价值在于为RWA代币提供了法律意义上的“身份”，使其不再是漂浮于代码世界的幽灵，而是与现实世界法律权益牢固绑定的权利凭证。

1.1 过户代理资格：链上资产的“户口本”

要理解过户代理资格的重要性，我们必须先回到传统证券市场。

在传统金融世界里，过户代理是一个看似不起眼却至关重要的角色。当你购买一支股票时，你并非直接从卖家手中拿到实体股票凭证。你的所有权变更，是由一个受监管的、中立的第三方机构——过户代理——来记录和维护的。它负责更新公司的股东名册，处理股息分发，以及管理所有权的转让。可以说，过户代理就是所有证券持有人的官方“户籍管理员”。

RWA代币化面临的第一个难题，就是如何解决链上所有权与链下法律所有权的同步与认证问题。 在区块链上，一笔交易的完成意味着代币所有权的转移。但在法律层面，如果这个转移没有得到法律体系的承认，那么这个代币就仅仅是一串代码，不具备任何法律效力。

2025年RWA平台获得SEC的过户代理资格，彻底改变了这一局面。这意味着：

• 链上记录即合法记录：该平台上的代币所有权变更记录，等同于在SEC监管下的官方股东名册的变更。这从根本上解决了链上资产的确权问题。

• 合规的生命周期管理：平台能够合法地处理代币的分发、转让、分红、赎回等全生命周期事件，确保每一个环节都符合证券法的规定。

• 投资者保护的基石：一旦发生纠纷，投资者可以依据受法律保护的过户记录来维护自身权益，而不是仅仅依赖于不可篡改但缺乏法律连接的区块链记录。

这个资质就像是为每一个RWA代币颁发了受官方承认的“户口本”，使其从“野孩子”变成了有合法身份的“公民”，为其后续的流通、交易和融资铺平了最关键的一段路。

1.2 嵌入式合规：聪明的“借壳”之道

面对RWA这一新生事物，监管机构并没有选择成本高昂且周期漫长的“另起炉灶”模式，即设立全新的“RWA专属牌照”。相反，市场与监管共同探索出了一条更为务实且高效的路径——嵌入式合规。

这种模式的核心思想是，不创造新规则，而是将RWA纳入现有的、成熟的金融牌照体系中。RWA项目通过精巧的法律结构设计，主动“拥抱”现有监管框架，依托证券、基金、信托、托管等牌照开展业务。

其中，特殊目的载体（Special Purpose Vehicle, SPV） 结构是实现嵌入式合规最核心的工具。

SPV如何工作？

1. 设立载体：RWA项目方首先会在一个法律体系完善的司法管辖区（如开曼群岛、特拉华州）设立一个SPV。这个SPV是一个独立的法律实体，其唯一目的就是持有特定的现实世界资产。

2. 资产注入与隔离：项目方将待代币化的现实世界资产（如一栋商业地产、一批国债）的合法所有权，通过法律程序转移给这个SPV。这一步至关重要，它实现了资产的“破产隔离”。即使原始的项目方公司破产，SPV持有的资产也不会被用于偿还项目方的债务，从而保护了代币持有人的根本利益。

3. 发行代币：SPV随后以其持有的资产为底层价值支撑，发行RWA代币。这些代币在法律上代表了对SPV资产的直接或间接权益（如股权、债权或收益权）。

4. 权益映射：每一份代币的权益都与SPV的章程和相关法律文件严格绑定，确保链上代币的价值与链下资产的权属一一对应。

下面这个流程图清晰地展示了SPV在RWA项目中的运作模式：

这种“借壳”模式的优势是显而易见的：

• 降低合规成本：项目方无需等待和游说监管机构创建全新的牌照类别，可以直接利用现有的法律和金融工具，大大缩短了项目落地的时间和成本。

• 提升法律确定性：SPV和信托等结构在传统金融中已经有数百年的应用历史，其法律效力在全球范围内得到广泛认可。将RWA嫁接到这些成熟结构上，等于直接继承了它们的法律确定性。

• 便于跨境流通：基于成熟法律结构的RWA，在进行跨境发行和交易时，更容易获得不同司法辖区监管机构的理解和认可，为构建全球性的RWA市场奠定了基础。

1.3 技术合规工程化：当代码成为新一代的监管者

如果说法律结构是RWA合规的“骨架”，那么技术手段则是确保这副骨架时刻正常运转的“血肉和神经”。RWA的魅力之一，就是能够将许多依赖于人工和纸质文件的合规流程，通过技术进行自动化、透明化和工程化。

合规不再仅仅是事后的审计和检查，而是内嵌于系统之中的“内生机制”。

1.3.1 KYC/AML的智能合约化

传统金融中的“了解你的客户”（KYC）和“反洗钱”（AML）流程，通常需要人工审核大量文件，效率低下且成本高昂。在RWA领域，这些规则可以被编写进智能合约中。

• 白名单机制：只有通过了KYC/AML审查的合格投资者地址，才会被添加到智能合约的“白名单”中。只有白名单内的地址，才能进行代币的购买、接收和交易。

• 地域限制：智能合约可以自动执行地域限制规则。例如，一个RWA产品如果未在美国SEC注册，其智能合约可以被设计为自动拒绝任何来自美国的IP地址或已识别的美国投资者地址的交易请求。

• 转让限制：对于某些有锁定期或转让限制的证券类代币，智能合约可以像一个忠实的警察，自动阻止在限制期内的任何转让行为。

1.3.2 链上链下数据同步的“信任之锚”

RWA代币的价值完全依赖于其底层现实世界资产的真实性。如何确保链上的代币数量与链下资产的价值实时、准确地锚定？这需要强大的数据同步技术，其中预言机（Oracle） 和 储备证明（Proof of Reserve, PoR） 扮演了关键角色。

• 预言机：它就像一个可信的数据桥梁，负责将链下世界的数据（如资产的最新估值、租金收入、利率等）安全、可靠地喂送给链上的智能合约。例如，Chainlink等领先的预言机网络，通过去中心化的节点网络从多个权威数据源获取信息，并进行聚合，以防止单点故障或数据被篡改。一个代币化房地产基金的智能合约，可以定期通过预言机获取最新的房产评估价值，并自动更新代币的净值。

• 储备证明（PoR）：PoR是一种更为直接的资产验证机制。它通过技术手段，让任何人都可以公开、透明地验证链下储备资产是否足额。以代币化的黄金为例，PoR系统可以做到：

  1. 托管方（如金库）的审计师定期盘点实体黄金储备。

  2. 审计师通过数字签名将审计报告发布到链上。

  3. 预言机读取金库API提供的实时储备数据。

  4. 智能合约持续对比链上发行的代币总量与链下经过验证的黄金储备量。一旦发现储备不足，系统可以自动触发预警，甚至暂停交易，从而防止“空气币”的产生。

1.3.3 合规流程的自动化对比

为了更直观地理解技术如何重塑合规，我们可以通过下表对比传统金融与RWA在关键合规环节的实现方式。

通过这一系列技术手段的组合拳，RWA将合规从一种外部约束，内化为了系统自带的属性。这种“代码即法律”（Code is Law）的实践，不仅极大地提升了效率，更重要的是，它提供了一种基于数学和密码学的、近乎无法被篡改的信任机制，这正是吸引传统金融机构和广大投资者的关键所在。

二、 🏛️ 机构入场与信任构建：从“绿灯”到“高速公路”

监管的明确化，就像在漆黑的隧道尽头点亮了一盏绿灯。对于一直在隧道口徘徊观望的传统金融机构而言，这不仅意味着“可以通行”，更意味着前方的道路已经被勘测和加固，可以放心大胆地加速前行。

2.1 制度“绿灯”下的机构“抢跑”

全球主要金融中心，如美国、欧盟、香港、新加坡，在2025年前后纷纷完成了对RWA监管框架的构建，这为机构入场提供了清晰的“操作手册”。

• 欧盟：其《加密资产市场法案》（MiCA）正式落地，为整个欧盟27个成员国提供了统一的监管标准，极大地降低了RWA项目在欧洲开展业务的合规复杂性。

• 香港：通过其证券及期货事务监察委员会（SFC）发放多类虚拟资产服务提供者（VASP）牌照，并积极推动“监管沙盒”，允许机构在可控环境下测试RWA产品，为创新提供了宝贵的试验田。

• 新加坡：新加坡金融管理局（MAS）强调对RWA采取“活动本位”的监管原则，即不看技术形式，只看业务实质。如果RWA代币具备证券属性，就按证券法监管，这种务实的态度为市场提供了高度的确定性。

• 美国：虽然联邦层面的监管仍在博弈，但SEC通过判例和发放特定牌照（如过户代理资格），以及美联储高层官员释放的积极信号，实际上为证券类代币的合规路径划定了清晰的边界。

这些制度上的“绿灯”，迅速转化为了机构的实际行动。过去，传统金融机构对RWA的参与多停留在研究报告和小型试点项目上。但现在，它们开始真正将RWA作为一项战略性业务，深度整合到其产品线和资产负债表中。

金融巨头的RWA布局实例

这些案例不再是孤立的“玩票”行为，它们共同指向一个清晰的趋势：传统金融正在从RWA的“观察者”转变为“建设者”。它们带来的不仅是海量的资金和资产，更是百年沉淀下来的风险管理经验、客户网络和品牌信誉，这对于一个新兴市场的成熟至关重要。

2.2 合规稳定币：RWA生态的“高速结算网络”

如果说RWA是运载价值的“货车”，那么合规的稳定币就是支撑这些货车高效运行的“高速公路网络”。

在RWA的交易闭环中，资产的交割（DVP，Delivery Versus Payment）是一个核心环节。投资者付钱，同时获得资产。在传统金融体系中，这个过程依赖于复杂的银行清算系统，通常需要T+1甚至T+2的时间，跨境交易则更慢、更贵。

合规稳定币（如USDC、PYUSD）的普及，为RWA提供了近乎完美的链上结算工具。

• 原子化结算：利用智能合约，可以实现“一手交钱，一手交货”的原子化操作。支付稳定币和转移RWA代币这两个动作可以在同一个区块链交易中瞬间完成，彻底消除了交易对手方风险。

• 7x24小时全球清算：区块链永不休眠。基于稳定币的RWA交易可以全天候进行，不受银行工作时间和节假日的影响，极大地提升了资产的流动性和资本效率。

• 降低交易成本：相比传统的跨境电汇和多层代理行模式，使用稳定币进行结算可以绕过许多中间环节，显著降低手续费和汇兑成本。

RWA结算方式的演进

合规稳定币的出现，补全了RWA生态的“资金侧”。它与“资产侧”的合规RWA代币相结合，形成了**“合规资产 + 合规资金”** 的双轮驱动格局，共同构建了一个高效、安全、可信的链上金融市场。这不仅优化了投资者的交易体验，更让机构资金能够在一个闭环的合规体系内顺畅流转。

2.3 透明度重塑信任：从“信人”到“信系统”

传统金融的信任，很大程度上建立在对机构品牌的信任上，即“信人”。投资者相信摩根大通不会卷款跑路，相信普华永道的审计报告是真实的。这种信任模式行之有效，但也存在中介成本高、信息不对称等问题。

RWA通过合规与技术的结合，正在构建一种新的信任范式，即**“信系统”**。

这种信任来源于以下几个方面：

• 链上可追溯性：每一笔交易、每一次分红、每一次所有权变更，都在区块链上留下了不可篡改的公开记录。任何人都可以像查阅一本公开账本一样，追溯资产的完整历史。

• SPV破产隔离：如前所述，SPV结构在法律上将底层资产与项目方隔离开来。投资者信任的不再是项目方“不会倒闭”的承诺，而是“即使倒闭，我的资产也安全”的法律保障。

• 持续的信息披露：合规要求RWA项目进行持续、透明的信息披露。结合预言机等技术，这些披露不再是静态的季度报告，而是可以接近实时的动态数据流。投资者可以随时在链上验证资产的最新状况。

研究数据显示，经过良好合规设计的RWA项目，其发生欺诈或估值失实的风险，相比于早期野蛮生长的DeFi项目甚至一些监管不严的传统金融产品，都显著降低。当投资者发现他们不再需要盲目地信任某一个中心化机构，而是可以信任一个由法律、代码和数学共同构建的透明系统时，他们的信心自然会得到极大的提升。

这种从“信人”到“信系统”的转变，是RWA对传统金融最深刻的改造之一。它降低了建立信任的成本，扩大了信任的范围，为实现一个真正全球化、普惠的金融市场奠定了基础。

三、 🌐 全球棋局：合规协同的理想与碎片化的现实

RWA的终极愿景是实现全球资产的无缝流转，但这需要一个协同的全球监管环境。现实情况是，我们正处在一个既有趋同趋势、又充满分歧的复杂阶段。这盘全球棋局，机遇与挑战并存。

3.1 趋同的浪潮：主要金融中心的“军备竞赛”

好消息是，没有一个主要的金融中心愿意在RWA这场未来的竞赛中掉队。它们正在积极构建监管框架，虽然路径各异，但目标一致——吸引资本、鼓励创新、控制风险。

全球主要金融中心RWA监管路径对比

除了这些顶层设计，技术标准的统一也在悄然推进。这不再仅仅是监管者的任务，也成为了技术社区和行业联盟的共同使命。例如，中国信息通信研究院等机构开始牵头制定**“实体资产上链技术规范”**，尝试为资产的确权、数据采集、信息披露、智能合约执行等关键环节提供一套可供行业参考的技术指引。这对于实现跨机构、跨平台的RWA互操作性，以及建立一致的风险控制标准，具有深远的意义。

3.2 碎片化的挑战：法律的“巴别塔”

尽管趋同是大势所趋，但我们无法忽视当前全球监管环境的**“碎片化”**特征。这构成了RWA项目，特别是那些有志于全球化的项目，所面临的最大挑战。

3.2.1 资产定性的冲突

这是最核心的难题。同一个RWA代币，在美国可能依据“Howey测试”被明确界定为证券（Security）；在瑞士，可能被视为支付型代币（Payment Token）或功能型代币（Utility Token）；而在另一些司法辖区，可能被归为一种全新的数字资产类别。

这种定性的差异，会引发一系列连锁问题：

• 监管机构不同：在美国归SEC管，在日本可能归金融服务厅（FSA）管，在英国可能归金融行为监管局（FCA）管。项目方需要同时应对多个监管机构，合规成本呈指数级增长。

• 适用法律不同：证券法、商品法、支付服务法……不同的法律框架对发行流程、信息披露、投资者资格、市场交易行为有着截然不同的要求。

• “一地合规，全球违法”的风险：一个完全符合A国法律的RWA产品，其某些特性（如自动分红机制）可能恰好触犯了B国的法律红线。这使得全球化运营充满了不确定性。

3.2.2 跨区域流通的核心障碍

除了资产定性，RWA在跨境流通时还面临着其他几座大山：

• 数据主权与隐私合规：RWA涉及大量的个人（KYC）和资产数据。当这些数据需要在不同国家之间流转时，就会触碰到各国关于数据主权和隐私保护的敏感神经，如欧盟的《通用数据保护条例》（GDPR）。如何在保证链上透明度的同时，遵守各地的数据隐私法规，是一个复杂的技术和法律挑战。

• 托管与锚定风险的跨境验证：一个代币化的美国国债，其实体债券凭证可能托管在纽约的某家银行。当这个代币流转到一位亚洲投资者手中时，该投资者如何低成本、高效率地验证远在纽约的托管资产是否真实、足额？跨境的物理审计和法律执行成本高昂，这削弱了RWA的部分优势。

• 法律冲突与司法管辖：如果一个由开曼SPV发行、底层资产在美国、在新加坡交易所交易的RWA代币发生了违约，投资者应该向哪个国家的法院提起诉讼？适用哪国法律来裁决？这种复杂的法律冲突问题，目前尚无统一的国际解决方案。

3.3 应对之道：在不确定性中构建确定性

面对碎片化的现实，聪明的RWA项目方并不会坐等全球监管的统一，而是采取了一系列务实的策略，在不确定性中为自己和投资者构建起一个相对确定的“安全区”。

1. 法律结构的模块化设计：采用SPV/信托等成熟的法律结构，并为项目准备好多套针对不同法域的法律意见书和信息披露文件。这就像准备了不同规格的“插头”，以便能接入不同国家的“插座”。

2. 从“高确定性”辖区起步：优先选择在香港、新加坡、瑞士等监管政策明确、对创新友好的司法辖区启动项目或进入其监管沙盒。在这些地区成功跑通模式后，再逐步向其他市场扩展。

3. 智能合约的“地理围栏”：利用技术手段，在智能合约层面嵌入“白名单+投资者适当性+地域限制”等规则。例如，合约可以被设计为只允许来自特定国家、且通过了特定级别风险测评的投资者进行交易，从而主动规避潜在的法律风险。

4. 拥抱行业技术标准：积极采纳和贡献行业内正在形成的技术标准，如Chainlink的CCIP（跨链互操作协议）等，以提升资产的互操作性和合规性，降低未来跨链、跨平台集成的难度。

通过这些组合策略，RWA项目可以在全球监管的“拼图”尚未完成之前，先为自己拼凑出一片可以安全航行的水域。

四、 🔭 未来航图：RWA的星辰大海与行动指南

合规的突破，为RWA的未来航行校准了罗盘，指明了方向。前方既有波澜壮阔的星辰大海，也有暗礁密布的挑战水域。

4.1 未来展望：从孤岛到大陆

我们可以从短期和长期两个维度来描绘RWA的演进路径。

短中期（1-3年）：场景深耕与生态互联

• “三极”格局成型：欧盟、香港、新加坡将凭借其制度确定性，成为全球RWA项目落地的三大核心节点。它们将像磁石一样，吸引全球的优质资产和创新团队。

• 优质资产率先规模化：并非所有资产都适合立即代币化。在短期内，那些产权清晰、估值公允、现金流稳定的资产将率先实现规模化，主要集中在以下几个领域：

  • 固定收益类：国债、高信用等级的公司债。

  • 基金份额：货币市场基金、私募股权基金。

  • 贸易金融：应收账款、供应链票据。

  • 绿色金融：碳信用、绿色债券。

• 稳定币与RWA的深度绑定：合规稳定币的生态将与RWA生态深度融合，形成“资产发行-交易-结算-收益分配”的完整闭环，为DeFi协议接入真实世界收益提供了安全可靠的入口。

中长期（3-10年）：基础设施的重塑与全球互认

• 关键职能的链上化与持牌化：RWA平台的竞争将进入深水区。谁能将**“登记、托管、清算”** 这三大传统金融核心职能，以更高效、更低成本、更合规的方式在链上实现，并获得相应的牌照，谁就将构建起最深的护城河。

• 传统金融后台的“协议化”：银行、券商、资管公司的中后台系统，将不再是封闭的“黑箱”。它们的核心功能，如风险定价、抵押品管理、合规审查等，可能会被逐步分解为一系列可组合的、标准化的链上协议，实现与DeFi世界的深度耦合。

• 跨境互认与行业标准的建立：在国际清算银行（BIS）、国际证监会组织（IOSCO）等国际组织的推动下，全球RWA的监管标准和技术标准有望逐步统一。类似于“代币化债券通”这样的跨境互联互通机制可能会出现，真正打破国家间的金融壁垒。

• 数据合规与隐私计算成为标配：随着数据监管的日益严格，零知识证明（ZKP）等隐私计算技术将被广泛应用于RWA领域，实现在保护商业秘密和个人隐私的前提下，对资产进行可信验证，解决数据跨境流动的合规难题。

4.2 行动指南：RWA项目方的“生存手册”

对于有志于投身RWA浪潮的建设者而言，以下几条操作建议，或许能帮助你在波涛汹涌的市场中行稳致远。

1. 法律架构是“1”，其他都是“0”

   • 证券法优先原则：在设计产品时，要以最严格的法规（通常是证券法）为基准。宁可“过度合规”，也不要抱有侥幸心理。

   • 彻底的破产隔离：严格使用SPV或信托结构，确保底层资产的独立性。这是获取机构投资者和高净值客户信任的绝对前提。

   • 第三方专业机构背书：引入顶级的律师事务所、会计师事务所和资产评估机构，为你的项目提供持续的法律意见、审计和估值服务。

2. 让智能合约成为你的首席合规官

   • 规则“合约化”：将KYC/AML、投资者适当性、地域限制、锁定期、转让规则、收益分配逻辑等，全部编写进智能合约。让代码来执行规则，减少人为干预和操作风险。

   • 可升级性与治理：智能合约应设计为可升级的，以适应未来监管政策的变化。同时，建立透明的链上或链下治理机制，对合约的重大变更进行决策。

3. 从“小而美”的资产开始

   • 选择标准：项目初期，优先选择那些易确权、易估值、易变现、法律关系简单的资产。例如，单一来源的国债就比涉及多个租户的商业地产更容易处理。

   • 从小范围、专业投资者起步：先面向合格投资者或机构投资者进行小范围发行，验证整个流程的顺畅性和合规性，积累市场信誉，再逐步向更广泛的投资者群体开放。

4. 流动性是生命线

   • 持续披露，提升定价效率：建立完善的持续信息披露机制，通过预言机等工具，让市场能够获得关于底层资产的准实时信息，这是二级市场形成公允价格的基础。

   • 积极构建二级市场：除了在一级市场发行，还应积极与合规的中心化或去中心化交易所合作，为RWA代币提供一个活跃、有深度的二级交易市场。没有流动性的资产，其价值将大打折扣。

结论

2025年，RWA在合规资质上的历史性突破，绝非仅仅是几张牌照的发放。它是一场深刻的范式转移的开端，标志着数字资产世界与传统金融世界从“相互试探”进入了“结构性融合”的新阶段。

合规，为RWA注入了灵魂，使其获得了前所未有的合法性。这块基石之上，我们看到了传统金融巨头携带万亿资本和百年信誉跑步入场，看到了一个基于技术和法律的全新信任体系正在构建。RWA不再是少数极客的实验，而是正在成为全球金融机构资产负यो表上一个真实且日益重要的组成部分。

当然，前路并非一片坦途。全球监管的碎片化、法律定性的冲突、技术标准的缺失，依然是横亘在前的巨大挑战。但这并不能阻挡历史的洪流。正如互联网在经历了早期的混乱与泡沫后，最终通过TCP/IP等标准的建立和法律框架的完善，重塑了整个信息产业一样，RWA也正走在一条相似的道路上。

随着技术创新、国际协作和市场实践的不断深化，我们有理由相信，RWA终将弥合监管的裂痕，成为连接实体经济与数字金融的最坚固桥梁。它将开启一个全球资产可以像信息一样自由、高效、低成本流通的新纪元，而我们，正有幸站在这场伟大变革的起点。

📢💻 【省心锐评】

合规不是RWA的终点，而是起点。真正的护城河，是用技术将信任成本降到无限趋近于零，让价值流动像信息一样自由。