各位关注虚拟资产的朋友注意了！11月3日香港证监会抛出的两颗“重磅炸弹”，直接改写了香港虚拟资产生态的游戏规则！

当天连发的两份通函——《有关虚拟资产交易平台共享流动性的通函》和《有关扩展虚拟资产交易平台的产品及服务的通函》，可不是简单的政策更新，而是为香港虚拟资产发展画出了全新蓝图。不管你是投资者还是业界从业者，这波政策红利都值得好好拆解！

01 流动性共享：香港→全球，打通跨境交易任督二脉

第一份通函最核心的突破，就是放开了持牌平台与海外关联平台的流动性整合——允许跨平台整合挂盘册、实现对盘和交易执行。这步棋直接命中了虚拟资产“无国界交易”的核心属性，意义重大！

对投资者来说，最直接的好处就是“接入全球深水池”：以往不同平台间的价格差、流动性不足等问题，有望通过全球流动性池的整合大幅改善，交易效率会显著提升。简单说，以后在香港持牌平台交易，能享受到和全球市场接轨的深度，成交更顺畅、价格更公允。

但别以为放开就是“放任”，证监会把风险管控卡得死死的：

  • 必须执行“货银两讫”结算，避免交易对手方风险；

  • 强制设立储备基金，为潜在风险兜底；

  • 建立统一跨境市场监察体系，防止异常交易；

  • 最关键的是，香港持牌平台要对跨境共享挂盘册的交易“负全责”，就像交易在自己平台上执行一样。这相当于给投资者加了一道强力安全锁。

02 产品扩容：从专业投资者到散户，门槛降了但保护没少

第二份通函则瞄准了“产品多样化”，直接回应了不同层级投资者的需求，尤其是让散户也能更公平地参与市场。几大关键放开点，每一个都值得划重点：

  • 创新资产门槛降低：取消专业投资者产品的12个月往绩要求，这意味着更多新兴、有潜力的虚拟资产项目能进入合规市场，不用再等满一年“熬资历”；

  • 散户可买稳定币：持牌稳定币正式对散户开放发售，相当于官方给稳定币“正名”，散户参与有了合规通道；

  • 产品类型大扩容：允许分销数字资产相关产品和代币化证券，托管服务也能覆盖非本平台交易的代币，整个生态的服务链条彻底打通。

这里必须夸一下监管的“精细度”：对专业投资者放开往绩要求，但散户投资的产品仍保留12个月往绩规定。既给专业投资者留足创新空间，又给散户筑牢风险防线，分类监管的思路很清晰。

03 监管智慧：在开放与安全之间走“钢丝”，还走得很稳

两份通函合在一起，完美体现了香港证监会的监管哲学——不是“一刀切”要么封要么放，而是在“促发展”和“防风险”之间找最优解。

一方面，流动性共享对接全球、产品扩容覆盖散户，香港主动拥抱虚拟资产的全球化属性，就是要抢回全球虚拟资产枢纽的话语权；另一方面，货银两讫、储备基金、全流程监察等要求，又织密了风险防控网，避免重蹈过去某些市场“野蛮生长”的覆辙。

更值得关注的是“技术中性”原则——不管是代币化证券还是其他数字资产，监管逻辑统一；稳定币这种新兴产物也明确了合规地位，给市场吃了颗“定心丸”。这种清晰的指引，恰恰是行业最需要的。

04 未来展望：投资者和业界的新机遇来了

这波政策落地，刚好卡在香港推行ASPIRe虚拟资产发展路线图的关键节点，传递的信号再明确不过：香港要全力发展虚拟资产！

对投资者来说，以后选择更多了——既能买传统合规产品，也能参与创新项目，还能享受全球流动性带来的更优价格；对业界机构来说，业务边界拓宽了，但合规要求也更高了，“拓展业务”和“合规管理”得两手硬。

【省心锐评】

长远来看，随着这些政策落地，香港有望真正巩固“全球虚拟资产枢纽”的地位——既保留了金融中心的合规基因，又释放了创新活力，这种“安全+开放”的组合拳，很可能成为全球虚拟资产监管的标杆。