9 月 2 日晚间，一则金融公告在加密圈与资本市场同时掀起波澜。与马云存在深度关联的云锋金融（0376.HK）宣布，已斥资 4400 万美元在公开市场购入 1 万枚以太坊（ETH）作为战略储备资产。消息一出，次日该股股价盘中直线拉升近 10%，市场用真金白银投票，彰显对这一 Web3 布局的强烈信心。​

这笔相当于 2.5 亿人民币的加密资产购入，绝非简单的投资行为。透过公告细节与股权脉络，我们能清晰看到一条贯穿传统金融、科技巨头与前沿区块链的战略主线正在形成。​

马云的资本版图延伸：从云锋基金到数字资产储备​

云锋金融的这一动作之所以引发高度关注，核心原因在于其与马云的深度绑定。作为市场公认的 "马云关联概念股"，云锋金融的控股股东正是马云与虞锋 2010 年联合创立的云锋基金 —— 基金名称中 "云" 取自马云，"锋" 源自虞锋，这种命名方式本身就彰显了创始人的战略印记。​

股权数据显示，马云通过云锋基金间接持有云锋金融约 11.15% 股份，在其控股公司中持股比例更高达 29.85%。这种股权结构使得云锋金融的每一步战略调整都被视为马云资本版图的重要动向。​

回溯发展历程，云锋金融的转型轨迹清晰可见。其前身为 1982 年成立的香港万胜国际证券，1987 年上市后成为本土老牌券商。2015 年云锋基金以 39 亿港元入主控股，2018 年收购美国万通保险亚洲 60% 股权，逐步整合证券、保险、资管等全金融牌照，构建起 "金融服务 + 科技赋能" 的生态闭环。此次加码 ETH 储备，正是这一生态在 Web3 时代的自然延伸。​

不止于买币：Web3 布局的三重战略深意​

云锋金融在公告中明确表示，购入 ETH 既是契合 Web3 布局，也是优化资产配置、降低传统法币依赖的重要举措。这一表述揭示了其战略考量的多重维度。​

从资产配置角度看，4400 万美元的 ETH 储备相当于为公司资产负债表添加了一种新型 "数字黄金"。在全球央行持续宽松、法币购买力波动加剧的背景下，加密资产作为另类储备的价值日益凸显。公告同时透露，未来不排除将比特币（BTC）、Solana（SOL）等主流代币纳入储备，显示出构建多元化数字资产组合的意图。​

更深层的布局在于业务创新。云锋金融计划将数字资产与现有核心业务深度融合，重点探索现实世界资产（RWA）代币化路径。简单说，就是把房产、应收账款、大宗商品等传统资产通过区块链技术转化为可拆分交易的数字代币，这将彻底改变传统资产的流通效率。想象一下，未来投资香港豪宅可能像购买基金份额一样便捷，这就是 RWA 的潜力所在。​

第三个维度是技术生态的构建。就在 ETH 储备公告发布前两天（9 月 1 日），云锋金融已与蚂蚁数科签署战略合作协议，并战略投资 Pharos 公链。这种时间上的紧密衔接，暴露了其 "技术 + 资产 + 场景" 的立体布局思路 —— 先用 Pharos 公链搭建技术底座，再注入 ETH 等数字资产，最终赋能传统金融业务创新。​

押注 Pharos 公链：3 万 TPS 背后的技术野心​

云锋金融与蚂蚁数科联手押注的 Pharos 公链，堪称此次布局的技术核心。作为专注于 RWA 赛道的新一代 Layer 1 公链（可以理解为区块链世界的 "基础设施骨干网"），其技术性能相当亮眼。​

测试网数据显示，Pharos 的每秒交易处理量（TPS）已达 30000，远超当前主流的以太坊兼容网络。这意味着它能支撑大规模的资产交易场景，不会出现以太坊网络拥堵的问题。更值得关注的是其创新的类 GPU 存储架构，使存储效率较行业平均水平提升 80%，为数十亿用户规模的生态应用奠定基础。​

技术实力的背后是强大的团队支撑。Pharos 核心团队兼具 Web2 与 Web3 双重基因：既有来自蚂蚁数科、阿里巴巴区块链业务线的技术专家，也有深耕加密行业多年的资深从业者。这种 "传统科技巨头 + 区块链原住民" 的组合，既能保证技术落地能力，又能把握 Web3 行业脉搏。​

资本层面，Pharos 已在 2024 年 11 月完成 800 万美元种子轮融资，由 Faction、Hack VC 联合领投，多家知名机构跟投。而云锋金融的战略投资，无疑为其后续发展注入了更强动力。​

香港监管红利：政策东风助力金融创新​

云锋金融敢于大手笔布局加密资产，与其扎根香港的地域优势密不可分。2025 年 6 月，香港发布《数字资产发展政策宣言 2.0》，提出 "LEAP" 四大政策主轴，明确支持代币化产品发展，特别是在贵金属、可再生能源等非金融实物资产领域推进代币化实验。​

这一政策环境为云锋金融的 Web3 布局提供了关键支撑。香港不仅已实施虚拟资产交易平台发牌制度，还在 2025 年 5 月通过《稳定币条例》，建立了全球领先的稳定币监管框架。这种 "清晰规则 + 积极支持" 的监管态度，使香港成为传统金融机构试水数字资产的理想试验田。​

云锋金融持有的证券、保险、资产管理等多张金融牌照，与香港的数字资产监管框架形成了完美契合。这种 "全牌照 + 合规创新" 的优势，使其有望成为连接传统金融体系与加密生态的核心纽带。​

未来展望：RWA 赛道或将迎来爆发​

从马云关联企业的布局轨迹来看，此次 ETH 储备可能只是开始。随着 RWA 赛道持续升温，区块链技术在传统金融场景的落地加速，一场围绕数字金融生态的布局正在展开。​

对普通用户而言，Pharos 测试网第二季已开放参与，通过领取测试币、连接钱包签到、完成链上交互等步骤，即可提前体验这一公链的功能特性。这或许是了解未来金融基础设施的绝佳窗口。​

市场分析认为，云锋金融的动作标志着传统金融机构对 Web3 的态度从观望转向实质性投入。随着更多机构入场和技术成熟，RWA 有望在供应链金融、不动产投资等领域带来效率革命，而占据先机的参与者将获得显著红利。​

【省心锐评】

这场豪掷 4400 万美元的数字资产布局，究竟是马云资本版图的又一神来之笔，还是传统金融拥抱 Web3 的里程碑事件？答案或许需要时间验证，但可以肯定的是，数字金融生态的重构已悄然加速。​