9 月 16 日，韩国加密行业迎来了历史性时刻 ——《风险企业培育特别法实施令》修订案正式生效，将「区块链 / 虚拟资产交易与经纪」从受限行业名单中移除。这意味着时隔七年后，韩国加密公司终于能以「风险企业」身份，享受税收优惠、政策融资等实打实的支持。中小企业和初创企业部长韩成淑直言：「这是让韩国与全球数字资产趋势接轨的关键一步，将为新兴产业注入资本活力。」​

冰封七年：从 170 家到 1 家的行业寒冬​

时间回到 2018 年 10 月，全球 ICO 热潮正盛，韩国却按下了加密行业的「暂停键」。当时政府以「抑制投机、保护散户」为由，将虚拟资产业务与夜店、赌场等一同列入「高风险受限行业」。这一决策背后，是当年层出不穷的加密骗局刺痛了监管神经。​

最轰动的莫过于 Shinil 集团的「黄金沉船骗局」。该公司宣称发现俄罗斯沉船上的巨额黄金，发行的「Shinil Gold Coin」在一年多时间里吸引 10 万名投资者，卷走 5370 万美元。最终 CEO 承认「没有任何黄金证据」，导致 2600 多名投资者损失超 800 万美元。类似的欺诈案让韩国公众对加密资产的信任度跌至谷底，也让监管层选择了「一刀切」的严格管控。​

七年限制带来的后果立竿见影。据 Tracxn 数据，2018 年韩国诞生了 170 家区块链初创公司，创下十年峰值；而到 2025 年 7 月，全年仅新增 1 家区块链创业公司。融资规模更是断崖式下跌 ——2025 年同期仅完成 4 轮融资共 1330 万美元，较去年同期的 17 轮 3230 万美元下降 58.82%。没有政策支持、缺乏资本关注，曾经火热的韩国加密生态几乎陷入停滞。​

松绑逻辑：监管成熟 + 全球竞速​

此次政策转向并非偶然，而是韩国监管体系逐步完善后的必然结果。2021 年修订的《特定金融信息法》首次将虚拟资产服务商纳入反洗钱（AML）和身份验证（KYC）监管框架；2024 年生效的《虚拟资产使用者等保护法》更是赋予监管机构实质性的监督制裁权，从法律层面构建起用户保护网。​

用韩成淑的话说：「我们已从‘缺监管而一刀切’转向‘以监管促发展’。」这种转变更顺应了全球数字资产的发展浪潮 —— 当香港推出虚拟资产 ETF、新加坡完善加密牌照制度时，作为科技强国的韩国显然不愿在这场竞赛中落后。官方公告明确指出，新政旨在「建立符合全球趋势的数字资产生态系统」，这标志着韩国加密监管正式进入「精细化治理」时代。​

资本图谱：谁将引爆韩国 Web3？​

政策松绑的春风，最先吹拂的将是韩国加密投资圈。那些曾经蹑手蹑脚的资本力量，如今终于可以放开手脚布局。​

本土 VC：从蛰伏到狂奔​

  • Hashed：作为韩国最具影响力的加密风投，其投资组合涵盖 Aptos、Injective 等全球知名项目，更通过黑客松等活动深度参与生态建设，堪称韩国 Web3 的「隐形推手」。​

  • Dunamu & Partners：头部交易所 Upbit 的母公司旗下投资平台，既能提供资本支持，更能凭借交易所资源为项目注入流动性，这种「战略 + 资金」的双重优势无人能及。​

  • Kakao Ventures：依托 Kakao 生态的流量优势和 Kaia 底层链资源，成为海外项目落地韩国的「必争跳板」，在支付场景融合领域潜力巨大。​

巨头入场：财团们的加密野心​

韩国科技巨头早已悄悄布局。KB Investment 凭借银行系资本的合规优势，专注为成熟期项目提供机构级资金；而三星旗下的Samsung Next更是眼光独到，其投资的 Roam 项目已在全球 140 国部署 16 万个 WiFi 节点，成为 DePIN 赛道的全球前三强。从元宇宙（Sandbox）到公链（SUI），从 NFT（BAYC）到基础设施（Layer zero），三星的加密版图早已横跨多个核心赛道。​

【省心锐评】

七年冰封并非一日可融，如何平衡创新与风险、吸引人才回流、重建公众信任，都是韩国加密行业需要跨越的关卡。